Abstract

The paper explains the observed asymmetric inflation response to value-added tax (VAT) changes in Hungary by calibrating a standard sectoral menu cost model on a new micro-level CPI data set. The model is able to reproduce important moments of the data, and finds that the asymmetry can be explained by the interaction of menu costs, (sectoral) trend inflation and forward-looking firms, thereby it provides direct evidence to the argument of Ball and Mankiw (1994).

Összefoglaló

A tanulmány a hazai általános forgalmi adó változások aszimmetrikus inflációs hatását magyarázza meg egy szektorszintű menüköltség modell felhasználásával. A modell költséges árváltoztatást és jelentős mértékű termékszintű sokkokat tételez fel, és ezáltal sikeresen reprodukálja a termékszintű áradatokban megfigyelt árváltoztatási gyakoriságot és az árváltoztatások átlagos méretét is. A tanulmány alapvető megállapítása, hogy az aszimmetriát elsősorban a pozitív szektorszintű trend infláció okozza: az előretekintő cégek nemcsak az adóváltozás közvetlen hatását, hanem a várható szektorszintű infláció hatásait is érvényesítik az áraikban, ami nagyobb pozitív és kisebb negatív inflációs hatást eredményez. A tanulmány így közvetlen bizonyítékkal szolgál Ball és Mankiw (1994) elméleti érveléséhez.