---

Tartalom

ELŐSZÓ
1. A MONETÁRIS POLITIKA - AZ ÁRSTABILITÁS MINT CÉL, ÉS A HOZZÁ VEZETŐ STRATÉGIA
1.1. Mi a monetáris politika?
1.2. Mi az infláció és hogyan mérjük?
1.3. Az árstabilitás nem egyenlő a nulla inflációval
1.4. Mi okozhat inflációt?
1.5. Az infláció költségei - avagy az árstabilitás előnyei
1.6. Monetáris politika és gazdasági növekedés
1.7. Racionális várakozások és hitelesség
1.8. A hatékony monetáris politikai stratégia alapkövetelményei

2. AZ INFLÁCIÓS CÉLKÖVETÉS RENDSZERE
2.1. Az inflációs célkövető rendszer alapelvei
2.2. Nominális horgony - avagy a várakozások fontossága
2.3. Az inflációs előrejelzés mint közbülső cél
2.4. Az előrejelzés kulcselemei - alappálya, legyezőábra, kockázati pályák
2.5. Inflációs célok alakulása Magyarországon

3. DÖNTÉSHOZATAL ÉS KOMMUNIKÁCIÓ
3.1. A döntéshozatal menete
3.2. Az inflációs jelentés döntéstámogató szerepe
3.3. Transzparencia és hitelesség
3.4. A jegybanki kommunikáció feladatai
3.5. Az MNB kommunikációjának konkrét formái

4. TRANSZMISSZIÓS MECHANIZMUS
4.1. Kamatcsatorna
4.2. Eszközárcsatorna
4.3. Árfolyamcsatorna
4.4. Hitelcsatorna
4.5. Várakozási csatorna

5. AZ MNB MONETÁRIS POLITIKAI ESZKÖZTÁRA
5.1. A jegybanki eszköztár kialakításának alapelvei
5.2. Az eszköztár funkciói

FOGALOMTÁR

---

Előszó

A Magyar Nemzeti Bank - mint a monetáris politika viteléért felelős független intézmény - számára kiemelt fontosságú, hogy a közvélemény megismerje céljait és tevékenységét. A kötetben áttekintést nyújtunk a hazai monetáris politika jelenlegi gyakorlatáról, annak küldetéséről és keretrendszeréről. Az immáron negyedik alkalommal megjelenő Monetáris politika Magyarországon című kiadvány ezúttal szélesebb közönséget szeretne megszólítani. A szakmai igényesség mellett legfontosabb szempontként ezért a közérthetőséget fogalmaztuk meg.

A kiadvány szerkesztése során arra törekedtünk, hogy megismertessük az Olvasóval azokat az alapfogalmakat és összefüggéseket, amelyek mentén a monetáris politika működik. Bár a jegybank tevékenysége meglehetősen sokszínű, a kötetben nem térünk ki a bankjegy- és érmekibocsátás, a tartalékkezelés vagy éppen a válság során felértékelődött fontosságú pénzügyi stabilitással kapcsolatos feladatokra. Ezekről a témakörökről egyéb kiadványainkban, illetve a honlapunkon (www.mnb.hu) találhatnak információt az érdeklődők.

A szemléletformáló, kézikönyvszerű kiadvány akár elejétől végéig is olvasható, de részei önmagukban is megállják a helyüket. Az 1. fejezetben az árstabilitás fogalmával és fontosságával ismerkedhet meg az Olvasó, míg a 2. fejezet az ehhez vezető stratégia, az inflációs célkövetés rendszerét mutatja be. A döntéshozatal mikéntjéről és a jegybanki kommunikáció kitüntetett szerepéről, annak konkrét formáiról a 3. fejezetben olvashatunk részletesebben. A monetáris politika hatásmechanizmusát - az öt fő transzmissziós csatornát - a 4. fejezet írja le, míg az 5. fejezet az eszköztár főbb funkcióit és elemeit tárgyalja. A kiadvány végén található fogalomtár az egyes fejezetekben előforduló fontosabb közgazdaságtani alapfogalmakat gyűjti össze.

Reméljük, hogy a kiadvány nemcsak a közgazdaságtanban már némileg jártas Olvasók számára szolgál majd hasznos és érdekes kalauzként, hanem azok számára is, akiknek a monetáris politika világa még ismeretlen terület.

Simor András,
a Magyar Nemzeti Bank elnöke

---