---

Tartalom

1. Bevezetés
2. Az NHP-ban résztvevő vállalatok jellemzői
3. Az NHP-ban résztvevő vállalatok makrogazdasági súlya
4. Az NHP-s vállalatok múltbeli teljesítménye
5. Mekkora marginális eladósodással járt az új hitel?
6. Nem-teljesítési valószínűségek
7. Kik váltották ki a devizahitelüket?
8. A devizahitel-kiváltók eladósodottsága
9. Függelék

---

Bevezetés

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) által indított Növekedési Hitel Program (NHP) célja a szigorú hitelezési feltételek oldása a leginkább likviditáskorlátosnak tekinthető kis- és középvállalkozói szektor (KKV) körében. A program során a Monetáris Tanács folyamatosan nyomon követi a programban kitűzött célok teljesülését és a kapott eredmények alapján dönthet a feltételek esetleges finomhangolásáról. E célt szolgálja a Monetáris Tanács kérésére készült elemzésünk, mely a Növekedési Hitelprogram 2013 szeptemberében lezáruló első körében résztvevő vállalatok egyedi adatait vizsgálva azonosítja azok legfontosabb gazdasági jellemzőit.

Az elemzéshez számos mikroadatbázist felhasználunk, így a Központi Hitelinformációs Rendszer (KHR) adatait és a vállalatok pénzügyi beszámolóit. Kihasználva az adatbázisok részletgazdagságát, megvizsgáltuk az NHP-ban résztvevő cégek alapjellemzőit, korábbi hiteltörténetét, makrogazdasági súlyát, pénzügyi- és reálteljesítményét, illetve kockázatosságát.

Jellemzőik bemutatásánál az NHP-ban résztvevőket a vizsgált kérdések szempontjából releváns kontrollcsoportokkal vetettük össze - ez lehet a teljes vállalati vagy KKV kör, a hitellel rendelkezők köre, és az új hitelt felvevők, vagyis az a vállalati kör, akiket a bankok korábban is hitelképesnek tartottak. A kontroll csoportokkal való összehasonlítást először elvégeztük az összes NHP-ban résztvevő vállalatra. Ezt követően külön vizsgáltuk őket a hitel célja szerint is, mivel az újhitel-felvevők és a hitelkiváltók között jelentős különbségeket találtunk. Az elemzés nagy részében 2011-re vonatkozó adatokat elemeztünk, mert ez az utolsó év, melyre a felhasznált adatbázisok teljes körűen hozzáférhetőek és biztosított a vállalatok beazonosítása.

...

---